Exemple de calcul EPS (Earnings per Share)

  • Inscrie-te ACUM la newsletterul GRATUIT Contzilla.ro
  • All Inclusive - toate lucrarile de specialitate - Click AICI!
  • Asa cum mentionam intr-un articol anterior EPS  (Earnings per Share) se calculeaza ca raport intre profitul sau pierderea neta atribuibila actionarilor ordinari si media ponderata a actiunilor ordinare in cursul perioadei.

    Exemplu 1

    Presupunem o companie al carei numar de actiuni a evoluat astfel:

    1 ianuarie 2009 : in sold 100.000 actiuni

    31 martie 2009 : emite 30.000 actiuni noi;

    31 decembrie 2009 : sold final 130.000 actiuni

    Presupunem ca profitul net atribuibil actiunilor ordinare este de 150.000 ron.

    Care este valoarea EPS?

    Asa cum spuneam la inceput :

    EPS = profit net/media ponderata a numarului de actiuni

    Profit net = 150.000 ron

    Media ponderata a numarului de actiuni = 100.000 * 3/12 + 130.000*9/12= 122.500

    EPS = 150.000/122.500 = 1.22

    Ce efect are asupra EPS o modificare in structura capitalului ?

    Exemplu 2

    Presupunem o entitate care obtin urmatoarele rezultate in doi ani consecutivi:

    Profit net atribuibil actiunilor ordinare in 2008: 500.000, iar in 2009: 550.000

    Numar de actiuni in sold in 2008: 300.000, iar in 2009: 400.000

    Cresterea de 100.000 a numarului de actiuni ordinare s-a datorat unei emisiuni de actiuni efectuata in 31 august 2009.

    Cum a evoluat EPS in cei doi ani ?

    Raspuns:

    Problema este determinarea mediei ponderate a numarului de actiuni ordinare pe 2009 (M)

    Astfel , M= 300.000 * 8/12 + 400.000 * 4/12 = 333.333

    2008 2009

    EPS 500.000/300.000= 1.66 550.000/333.333= 1.65

    Ca si concluzie, se poate observa ca desi profitul a crescut in 2009 fata de 2008, totusi EPS a cunsocut o usoara scadere, pe seama faptului ca entitatea a angajat un capital suplimentar.

    Acesta este un exemplu in care emisiunea de actiuni s-a efectuat prin punerea in vanzare a actiunilor si atragerea unor resurse suplimentare in acest fel. Dar, exista si modalitati de a creste/scadea numarul de actiuni , fara aceasta sa fie urmata de o crestere/diminuare a resurselor . Astfel de evenimente sunt :majorarea capitalului prin incorporarea unor rezerve , divizarea numarului de actiuni, etc.

    Exemplu 3

    O entitate detine 100.000 de actiuni la inceputul anului 2009. In luna 31 august majoreaza capitalul social prin incorporarea unei rezeve rezultand astfel inca 50.000 actiuni.

    Presupunem ca profitul net la sfarsitul lui 2009 este de 30.000 ron. Presupunem EPS pe 2008 = 0.4

    Care este EPS pe 2009 si valoarea comparativa pe 2008 ?

    Raspuns

    Pe 2009 :

    EPS= profit net/ numarul mediu de actiuni ordinare = 30.000 ron/ (100.000+50.000)= 0.2

    Pentru ca cifrele sa fie comparabile, EPS pe 2008 va trebui ajustat cu aceasta modificare in numarul de actiuni , astfel:

    Pe 2008:

    EPS = 0.4 * 100.000/150.000 = 0.26

    Se poate observa cum valoarea comaparativa pe 2008 s-a calculat ajustand numarul de actiuni ordinare de dinainte de eveniment cu cresterea produsa in numarul de actiuni, ca si cand acest eveniment s-ar fi produs la inceputul primei perioade de raportare.

    Ce se intampla in cazul unei majorari de capital prin acordarea de actiuni cu drept de preemptiune ?

    Exemplu 4

    O entitate care are 100.000 actiuni emise doreste sa faca o majorare de capital in 2009 (01 sept 2009 )prin acordarea posibilitatii de a cumpara la fiecare 4 actiuni detinute ,o actiune la pretul de 2 ron/actiune. Pretul pietei pentru o actiune este de 2.6 ron/actiune.

    Care este EPS in 2009 si valoarea comparativa pe 2008 tinand cont de faptul ca profitul net a fost de 80.000 in 2008 respectiv 110.000 ron in 2009.

    Raspuns

    Procedura de calcul este :

    Inainte de emisiune : 4 actiuni * 2,60 ron/actiune = 10,4 ron

    Emisiunea cu drept de preemptiune : 1 actiune* 2 ron/actiune = 2 ron

    Pretul teoretic inainte de emisiune = 12,4 ron/ 5 actiuni = 2,48 ron/actiune

    Pentru 2008:

    EPS calculat inainte de a lua in calcul emisiunea = 80.000 ron/ 100.000 actiuni =0.8

    EPS recalculat = (pretul teoretic inainte de emisiune/ valoarea de piata inainte de exercitarea dr de preeptiune) * EPS calculate inainte de a lua in calcul emisiunea = (2,48 ron/actiune / 2,6 ron/actiune) *0.8 = 0.76

    Pentru 2009

    Numar de actiuni inainte de emisiune = 100.000

    Etapa 1 :

    100.000 actiuni *( 8/12 )* (2.6/2)= 86.666

    Numar de actiuni emise : 25.000 actiuni

    Etapa 2 :

    125.000 actiuni *4/12 = 41.666

    Total = 86.666 + 41.666 = 128.332

    EPS = 110.000/128.332 = 0.87

    Articol postat de  Mircea Delia

    Articole similare

  • Autor: Delia Mircea
  • Profil Google Plus Delia Mircea

  • Articole similare

    Distribuie acest articol: