Trei decizii grele: investitii, dividende, finantare

Orice CFO are in vedere aceste trei decizii importante atunci cand isi stabileste strategia financiara.

Cele trei decizii nu sunt separate, ci interdependente.

Astfel, daca o companie decide sa acorde dividende mai mari, atunci va avea mai putine resurse pentru autofinantare si va trebui sa caute finantare din surse externe. Aceasta finantare este necesara pentru a satisface cerintele deciziei de investitii.

Similar, daca o companie decide sa sporeasca masiv investitiile de capital, va trebui sa obtina finantare suplimentara iar prima sursa, cea mai la indemana, este reducerea dividendelor.

Sursele de finantare sunt de regula o combinatie intre capital propriu si imprumuturi.

Cand proiectele sunt finantate din capitalul propriu, situatia e mai putin riscanta din punctul de vedere al angajamentelor de numerar. Insa costul capitalului propriu este mereu mai ridicat decat costul imprumutului. Este decizia managementului companiei care este mixul de finantare care satisface cel mai bine necesitatile companiei.

Decizia de a acorda dividende nu este nici ea simpla, ci depinde la randul sau de trei factori :

free-cash flow 

-tipul de actionari ai firmei (cei care prefer dividende sau cei care prefera sa reinvesteasca)

-puterea de semnalizare a dividendelor

 

Articole similare

Comentariul tau aici