Indicatori de analiza financiara

Daca studiem datele financiare publicate de firmele listate pe BVB si le comparam cu situatiile publicate de firmele listate pe bursele din exterior observam o complexitate mult mai mare a indicatorilor calculati de cele din urma pentru informarea adecvata a investitori asupra potentialului investitiei.

Sa vedem cum arata paleta de indicatori calculati de o firma listata la bursa din Viena, si ce intelegem din fiecare pozitie:

Key figures overview        
EUR mn 2009 2010e 2011e 2012e
1. Net sales 61.7 35.6 54.9 95.1
2. EBITDA -25.1 -223.9 -16 13.4
3. EBIT -30.5 -231.3 -24.1 4.6
4. EBT -28.4 -230.4 -23.8 4.3
5. Net profit -18.4 -228.1 -22.6 3.2
6.EPS (EUR) -0.38 -4.69 -0.47 0.07
7.CEPS (EUR) -0.27 -4.54 -0.3 0.25
8.BVPS (EUR) 7.59 3.03 2.56 2.63
9.Dividend/Share (EUR) 0 0 0 0
10.EV/EBITDA (x) -44.27 -1.97 -29.06 34.5
11.P/E (x) nm nm nm 151.63
12.Dividend yield (%) 0 0 0 0
13.EBITDA margin (%) -40.75 -628.44 -29.18 14.1
14.Operating margin (%) -49.4 -649.25 -43.89 4.87
15.Net profit margin (%) -29.79 -640.1 -41.19 3.37
Financial Strength        
  2009 2010e 2011e 2012e
16.ROE (%) -5.14 -89.04 -16.66 2.54
17.ROCE (%) -7.55 -111.91 -16.66 2.55
18.Equity ratio (%) 76.45 58.73 51.09 49.68
19.Net debt (EUR mn) -134.34 -44.04 -20.21 -23.33
20.Gearing (%) -36.79 -29.93 -16.23
 

1. Net sales- reprezinta cifra de afaceri neta – indicator comun si in raportarile din Romania.

In cifra de afaceri neta se cuprinde ceea ce se inregistreaza pe conturile din grupa 70 conform local GAAP .

70. CIFRA DE AFACERI NETA

701. Venituri din vânzarea produselor finite

702. Venituri din vânzarea semifabricatelor

703. Venituri din vânzarea produselor reziduale

704. Venituri din servicii prestate

705. Venituri din studii si cercetari

706. Venituri din redevente, locatii de gestiune si chirii

707. Venituri din vânzarea marfurilor

708. Venituri din activitati diverse

709. Reduceri comerciale acordate

2. EBITDA (earnings before interest, tax, depreciation and amortisation – profitul inainte de chetuiala cu dobanda, impozitul, deprecierea si amortizarea)

Vezi si EBIDTA

Vezi si DEPRECIATION

3. EBIT (earnings before intrest, tax sau profitul inainte de cheltuiala cu dobanda si impozitul)

4. EBT (earnings before tax- profitul inainte de impozit (profitul brut) )

5. Net profit (profitul net)

6. EPS (earnings per share sau rezultatul pe actiune)

Vezi si EPS

Vezi si EPS – Earnings per share/ Rezultatul pe actiune

Vezi si Rezultatul pe actiune diluat

Exemple de calcul EPS/ Earnings per Share

7.CEPS (cash earnings per share- sau incasari in numerar pe actiune) este o masura a performantei financiare si se refera la cash flow-ul pe actiune generat de o anumita companie.

Se calculeaza ca raport intre cash flow-ul operational si numarul de actiuni ordinare existente la un moment dat.

Difera de indicatorul prezentat la pct. 6 care se deterima ca raport intre profitul net si numarul de actiuni ordinare existente la un moment dat.

8.BVPS (book value per share – sau valoarea neta contabila pe actiune)

Aceasta valoare se determina ca raport intre activul net contabil si numarul de actiuni ordinare existente la un anumit moment.

9.Dividend per share (sau dividendendul pe actiune)

Vezi si Dividendul pe actiune/ Dividend per share

10. EV/EBITDA (x) ( economic value/ EBITDA)

EV (economic value) este un indicator destul de nou, insa foarte utilizat de catre analisti deoarece reprezinta o estimare a profitului “economic” al firmei.

EV este de fapt profitul net operational dupa impozitare(NOPAT- net operating profit after taxes) minus costul capitalului.

Formula de baza este : EV = NOPAT – c*K

Unde:

c= costul mediu ponderat al capitalului (https://www.contzilla.ro/2011/01/costul-capitalului-mod-de-calcul-tutorial-video/)

K=capitalul angajat

11. P/E ( Price earning ratio ) este o masura a pretului platit pentru o actiune, raportat la rezultatul net pe actiune generat de o firma. Un P/E mai ridicat arata ca investitorii sunt dispusi sa plateasca mai mult pentru fiecare unitate de profit net. Cu alte cuvinte, reflecta cererea curenta pentru actiunile companiei.

P/E se determina ca raport intre pretul actiunii si EPS.

12. Dividend Yield este raportul dintre dividendul anual platit de o companie si capitalizarea bursiera – sau altfel spus dividendul pe actiune raportat la pretul pe actiune.

 13. EBITDA margin reprezinta marja EBITDA despre care am discutat la pct. 2

14. Operating margin – reprezinta marja profitului operational

15. Net profit margin – reprezinta marja profitului net

16.ROE (return on equity- rentabilitatea capitalului propriu)

ROE se determina ca raport intre profitul net si capitalul propriu si masoara rata de castig aferenta capitalului propriu – adica arata cat de eficienta este o firma in utilizarea capitalului actionarilor, pentru a genera profit. In general, se apreciaza ca o rata intre 15-20% este o rata suficienta.

17. ROCE (return on capital employed- sau rentabilitatea capitalului angajat)

Vezi si Return on capital employed

Vezi si Evaluarea investitiei intr-un proiect nou prin metoda discounted cash flows

18. Equity ratio (sau rata capitalului propriu) se determina ca raport intre capital propriu si total activ.

Este un indicator specific Europei Centrale. In SUA se foloseste un alt indicator – debt to equity ratio– calculat ca raport intre total datorii si capital propriu.

Acest indicator arata masura in care capitalul propriu este utilizat pentru a finanta activele companiei.

19.Net debt (datoria neta)

20.Gearing (gradul de indatorare)

Vezi si Gradul de indatorare



Articole similare

Comentariul tau aici