Atunci cand analizam un cashflow, si efectuam o prognoza pe o perioada de 1-n ani , prin valoarea terminala intelegem valoarea cashflow-ului care apare din momentul n+1 , deci in afara intervalului normal de prognoza.
Cum se poate calcula acesta valoarea terminala?
In stabilirea formulei de calcul presupunem ca fluxul de numerar care survine din momentul n+1 va fi constant in fiecare an .
Astfel, valoarea terminala se calculeaza ca si valoarea cash flow-ului in momentul n+1 raportata la costul capitalului.
Presupunem ca un proiect are un cash flow estimat in perioada n+1 de 300.000 ron.
Costul capitalului = 10%
Valoarea terminala = 300.000 ron/10% = 3.000.000 ron
Formula de calcul se complica daca presupunem ca exista o crestere constanta (la o rata r ) a cash flow-ului incepand cu N+1 .
Astfel, valoarea terminala = cash flow in anul N * (1+r)/ (costul capitalului – r)
Exemplu:
Cash flow in anul n = 100.000 ron
Costul capitalului = 10%
r = 1%
Valoarea terminala = 100.000 * (1+0.01)/ (0.1-0.01) =102.020
[…] Articol Contzilla, Contabilitate, fiscalitate, monografii contabile, IAS […]